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新三板分层倒逼企业“提质”
作者:佚名  出处:互联网  更新时间:2016年03月14日  点击次数: 

 

新三板刚刚全面开放的时候,有很多人对这个名字相当陌生。两年之后,情况发生了翻天覆地的变化。
  如今,在新三板声名鹊起之后,由于准入门槛较低,因此全国各地的中小企业对其趋之若鹜,挂牌企业数量迎来了井喷。自去年年中挂牌企业数超越了沪深两市上市公司数总和之后,这一数字仍在不断飙升。
  而对于中小企业数量众多的东莞来说,仅在去年一年挂牌企业数就达到了49家,截至目前东莞挂牌企业已达77家。与之相对的是,这么多年下来,东莞在A股上市的企业只有18家。
  事实上,早在多年前东莞就已经有过百家上市后备企业,这些东莞最优质的企业为了上市融资,等了一年又一年。因此,在新三板刚向全国开放后,东莞一些上市后备企业马上就投身了新三板。
  最早的一批在新三板挂牌的东莞企业,有不少是上市后备企业。这一方面说明了这些企业对于直接融资有着强烈的需求,另一方面也可以看到IPO的标准之严格让绝大多数东莞优质中小企业难以承受。
  新三板作为全国股权交易中心,它的开放是国家推动多层次资本市场的重要举措之一,也给东莞的中小企业提供了进一步上升的空间。
  东莞的市场主体数接近72万,因此无论东莞在新三板挂牌的企业数量突破100家或是200家,笔者认为并不需要太惊讶。只是在总挂牌企业已经突破5800家的当下而言,我们不应该再去过多地关注数量,而是应该看挂牌企业的质量。
  笔者认为,在今年新三板分层制度实施之后,新三板将正式进入“重质时代”。
  如今新三板的交投并不活跃,这很大程度上归因于新三板目前仍是个专业市场,对投资者设置了较高的准入门槛,目前日成交量只有不足5亿元,即使和如今的A股相比也有极大的差距。与此同时,不断增加的挂牌企业数量分流了有限的资金量,成交萎靡也是理所当然的。
  新三板的分层制度要解决的就是区分挂牌企业质量的问题,通过标准的制定,来让优秀的更优秀、更容易在资金有限的市场进行融资;而让一些原本只挂牌但从来未有股票交易的公司,或是在基础层无人问津而沉沦至摘牌,或是改善经营奋起直追进入创新层。
  对于投资者来说,对新三板的企业进行分层也很有必要。和A股相比,新三板的企业在商业模式、治理结构、信息披露的规范上都有很大差距,数量一多起来的话,要从数千家企业中找到几家值得投资的就像大浪淘沙。
  而在分层之后,创新层的企业由于通过了三大标准的筛选,可以算是综合素质最优秀的。因此,如果能够在这个时候适当地降低投资者进入创新层的门槛,相信可以为新三板注入更多的流动性,从而带动整个市场的交投积极性,让新三板真正成为“中国的纳斯达克”。
 
  
 
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